По алфавиту:

Указатель категорий Инвестиции Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

Тип работы: Реферат
Предмет: Инвестиции
Язык документа: Русский
Год сдачи: 2008
Последнее скачивание: не скачивался

Описание.

целью данной курсовой работы является анализ эффективности инвестиций.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

– рассмотреть сущность и необходимость оценки инвестиций;

– изучить основные принципы инвестиционного анализа;

– рассмотреть статистические методы оценки эффективности инвестиций;

– рассмотреть динамические методы оценки эффективности инвестиций;

– провести анализ показателей экономической эффективности инвестиционного проекта.

Выдержка из работы.

     СОДЕРЖАНИЕ 
 

Ввведение 4

1 Теоретические основы инвестиционного анализа 6

  1.1 Сущность и необходимость  оценки инвестиций 6

  1.2 Основные принципы  инвестиционного  анализа 12

2 Основные методы оценки эффективности инвестиций 21

  2.2 Статические методы  оценки эффективности  инвестиций 21

  2.2 Динамические методы оценки эффективности инвестиций 27

3 Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта 44

Заключение  47

Список использованных источников 49 
 

 

     

     ВВЕДЕНИЕ 
 

     Анализ эффективности инвестиций представляет собой наиболее ответственный этап в процессе принятия инвестиционных решений. От того, насколько объективно и всесторонне проведен анализ, зависят сроки возврата вложенного капитала и темпы развития предприятия. Объективность и всесторонность в значительной мере определяются использованием современных методов проведения оценки эффективности инвестиционных проектов.

     Инвестиционные  проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в  повышении эффективности его  хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

     Методы  оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты  весьма значительно различаются  по масштабам затрат, срокам их полезного  использования, а также по полезным результатам.

     То  обстоятельство, что движение денежных потоков, вызванное реализацией  инвестиционных проектов, происходит в течение ряда лет, усложняет  оценку их эффективности. С учетом того, что внедрение инвестиционных проектов в течение длительного периода  времени оказывает влияние на экономический потенциал и результаты хозяйственной деятельности предприятия, ошибка в оценке их эффективности  чревата значительными финансовыми  рисками и потерями.

     Исходя  из вышесказанного, целью данной курсовой работы является анализ эффективности инвестиций.

     Для достижения цели необходимо решить следующие  задачи:

      рассмотреть сущность и необходимость оценки инвестиций;

      изучить основные принципы инвестиционного анализа;

      рассмотреть статистические методы оценки эффективности инвестиций;

      рассмотреть динамические методы оценки эффективности инвестиций;

      провести анализ показателей экономической эффективности инвестиционного проекта.

 

     

     1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА 

     1.1 Сущность и необходимость оценки инвестиций 
 

     Одним из наиболее ответственных и значимых этапов прединвестиционных исследований является обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта, включающее анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико-экономической и финансовой информации. Оценка эффективности инвестиций занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.

     Методы  оценки эффективности инвестиционных проектов – это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты (проекты, мероприятия) с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости. Инвестиционные проекты, включая предложения по разработке новой конструкции машин и оборудования, технологии, новых материалов и другие мероприятия, должны подвергаться детальному анализу с точки зрения конечных результатов, критерия оптимальности – показателя, выражающего предельную меру экономического эффекта принимаемого решения для сравнительной оценки возможных альтернатив и выбора наилучшего из них.

     В странах с развитой рыночной экономикой разработаны и широко применяются  методы оценки инвестиций, основанные преимущественно на сравнении прибыльности (эффективности) вложенных средств  в различные проекты. При этом в качестве альтернативы инвестициям  в тот или иной проект выступают  финансовые вложения в другие объекты, а также помещение средств (капитала) в банк под проценты или обращение  их в ценные бумаги.

     Капитал, вложенный в инвестиционные проекты вместе с частью прибыли от их реализации, реинвестируется в активы с целью получения дохода (прибыли) в будущем. С этих позиций отдельные детали проектов могут показаться не столь существенными. Вместе с тем на отдельные стандартизированные вопросы предстоит ответить в самом начале финансового анализа (расчета эффективности). Например: цель, преследуемая проектом (чем он вызван, какими обстоятельствами, его основная цель, зачем он нужен, где будет осуществлен и почему); действие, оказываемое на текущую и перспективную деятельность базовой фирмы; возможное изменение организационной структуры, качества продукции, объемов производства, экологии и т.д.; сроки для достижения результатов реализации проекта; инвестор и объемы инвестирования. Критериями для обоснования эффективности инвестиционного проекта могут быть максимум прибыли или доходности, минимум трудовых затрат, времени достижения цели, доля рынка, качество продукции, безубыточность и др. Крайне важно рассчитать и проследить направления потоков денег: капитальные расходы – на выкуп (аренду) земли и подготовку площадки, строительство зданий и сооружений, приобретение (проектирование, изготовление) оборудования и машин, обучение специалистов; текущие расходы – на сырье и материалы, топливо и энергию, труд и т.д.; доходные статьи – на экономию затрат, роялти (регулярные платежи, вознаграждение за право пользования предметом лицензионного соглашения), правительственные займы и т.д.

     Инвестиционные  проекты могут быть оценены различными способами, но, при использовании  любого из них (кроме экологических, социальных и некоторых других проектов) важно знать уровень дохода, который  обеспечат инвестиции, и размер дополнительной прибыли, который они принесут.

     Любой инвестиционный проект при всех его  положительных характеристиках  не будет принят к осуществлению, если не обеспечит возмещение вложенных  средств за счет доходов от реализации продукции (работ, услуг), получения прибыли, обеспечивающей окупаемость и рентабельность инвестиций не ниже желаемого уровня (срока). Оценка реальности достижения именно таких результатов и является ключевой задачей анализа финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.

     Если  срок окупаемости проектов больше, чем принятое ограничение, то они  исключаются из списка возможных  инвестиционных проектов.

     Ситуации, при которых применение периода  окупаемости целесообразно:

     – когда инвестору важнее ликвидность, а не прибыльность проекта (главное, чтобы инвестиций окупились, и как можно скорее);

     – когда инвестиции сопряжены с высокой степенью рискованности, а чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект (например, в производствах с быстрыми технологическими изменениями).

     Срок  окупаемости отражает скорее ликвидность, чем возрастание «ценности фирмы». Использование этого показателя обеспечивает отбор менее рискованных  проектов, но не отражает всех видов  рисков.

     Все рассмотренные показатели эффективности  инвестиций взаимосвязаны и позволяют  оценить эффективность инвестиций с различных сторон:

    – если NPV > 0, то ВНД > Е> ИД > 1;

     – если NPV < 0, то ВНД < Е, ИД < 1;

     – если NPV = 0, то ВНД = Е, ИД = 1. Поэтому их следует рассматривать в комплексе.

     Дисконтированные  методы оценки эффективности инвестиций более, совершенны. Принцип каждого  метода из этой группы одинаков и основывается на прогнозировании доходов и  расходов, связанных с реализацией  проекта, и сопоставлении полученного сальдо денежных потоков, дисконтированного по соответствующей ставке, с инвестиционными затратами. Основные трудности, связанные с применением динамических методов, состоят не в сложности их алгоритмов, а в обоснованности первичных данных, которые затем подвергаются обработке с помощью этих алгоритмов. При этом особую сложность вызывает выбор и обоснование коэффициента дисконтирования, с помощью которого обрабатываются временные ряды спрогнозированных денежных потоков проекта.

 

      3 Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

 
 

     Предприятие ОАО «Фармак» имеет возможность инвестировать до 55 млн. руб. в расширение производства, при этом рассматриваются четыре проекта. Ставка дисконтирования при этом составляет 10%. Рассмотрим исходные данные (таблица 3.1).  

     Таблица 3.1 – Исходные данные инвестиционного проекта

     
Проекты Года Инвестиции,

тыс. руб.

Денежные потоки,

тыс. руб.

А 1 30000 6000
  2   11000
  3   13000
  4   12000
В 1 20000 4000
  2   8000
  3   12000
  4   5000
С 1 40000 12000
  2   15000
  3   15000
  4   15000
D 1 15000 4000
  2   5000
  3   6000
  4   6000
Похожие работы:
© 2009-2020 Все права защищены — dipland.ru